Santiago, 9 de Febrero de 2010; Fitch Ratings Clasificó en Categoría “AA-(cl)” la Primera Línea de Bonos Bancarios (en trámite de inscripción) de Banco Falabella. A su vez, se ratificaron las clasificaciones de los depósitos a plazo a menos de 1 año en “N1+(cl)”, los depósitos a plazo de más de 1 año en “AA-(cl)”, las letras hipotecarias en “AA-(cl)” y la línea de bonos subordinados y emisiones con cargo a la línea en “A+(cl)”. El Outlook para todas las clasificaciones es estable.

La Línea de Bonos Bancarios en trámite de Inscripción es por un monto total de UF 3 millones a un plazo de 30 años. Los bonos que se emitan con cargo a la línea no contemplan garantías del emisor. El monto y las características específicas de cada emisión se detallarán en cada escritura complementaria y cada emisión podrá contemplar la opción del Emisor de rescate anticipado total o parcial de los bonos en cualquiera de las fechas de pago de intereses.

Los fondos obtenidos serán destinados a mejorar su diversificación de financiamiento y aumentar el calce de su cartera de créditos hipotecarios y créditos universitarios. Dado el actual nivel de capitalización, el uso de la totalidad de la línea de bonos no genera efectos materiales en su endeudamiento, ya que ésta representa un 65% del capital y reservas actual del banco, lo que en opinión de Fitch es razonable y responde al conservador perfil de negocios que ha mantenido históricamente.

La clasificación en escala nacional de Banco Falabella (BF) se fundamenta en el soporte que le brinda su matriz, SACI Falabella, clasificada por Fitch Ratings en Categoría “AA(cl)/Outlook Estable”.

La clasificación considera además el positivo desempeño y adecuadas rentabilidades  históricas (las que si bien se han afectado fuertemente en el periodo de crisis económica 2008-2009), su adecuado control y cobertura del riesgo de crédito, altos niveles de eficiencia y una amplia base de capital que le ha permitido mantener un índice de Basilea consistentemente alto. Por otro lado, el desempeño del banco se ha visto afectado por la menor diversificación de sus  ingresos dado su foco en banca personas, el mayor riesgo de crédito potencial de su cartera de consumo (60,7% de las colocaciones a dic/09) y en menor medida, su menor tamaño relativo.

El escenario económico contractivo afectó las colocaciones de consumo, que decrecieron por un lado por las mayores restricciones en las políticas de crédito y por otra parte por la menor demanda de los segmentos retail, principalmente aquellos que se perciben con mayor vulnerabilidad en el empleo. En el caso de BF, éste presenta un menor crecimiento en cartera, mayores gastos en provisiones y aumentos en gastos de apoyo, lo que ha presionado los resultados y reducido la históricamente alta rentabilidad sobre activos y patrimonio. En opinión de Fitch, dada la alta correlación con el ciclo económico de este segmento, en la medida que la economía se recupere y la demanda por créditos repunte, es esperable que BF retome los niveles de crecimiento y rentabilidades de años anteriores.

Al igual que para la industria, el stock de provisiones sobre colocaciones presenta una tendencia al alza (3,6% a dic/09 v/s 3,4% a dic/08), si bien aún por debajo de la tasa de crecimiento de provisiones que presentan sus pares bancos retail. El mayor componente de colocaciones hipotecarias (32,1% de la cartera a dic/09) ha contenido el aumento de las provisiones de la cartera de consumo.

La entidad sustenta su crecimiento capitalizando utilidades y mantiene un holgado indicador de Basilea (19,81% a dic/09), el que además se fortaleció luego de la emisión de bonos subordinados. El uso de bonos subordinados, considerados en opinión de Fitch de alta calidad como componente de capital, alcanza un 29%, justo en el límite de 30% definido por Fitch.

La perspectiva de la clasificación es estable. Cambios en la clasificación de su matriz pueden gatillar cambios en la clasificación de Banco Falabella. A su vez, éste enfrenta desafíos de diversificación de ingresos junto con el fortalecimiento de su posición de mercado hacia un modelo de banca tradicional. Dado su foco en banca retail, su desempeño está fuertemente correlacionado con el ciclo económico.

Banco Falabella (BF) inicia sus operaciones en 1998, luego que su matriz S.A.C.I. Falabella adquiriera la licencia bancaria a ING Bank y comprara el 99,99% de la propiedad. A diciembre de 2009 Banco Falabella mantiene una completa oferta de productos de banca retail, incluyendo tarjetas de crédito, cuentas corrientes, cuentas de ahorro, fondos mutuos, entre otros. Con colocaciones totales por $627.941 millones, mantiene el 4,38% del mercado en el segmento de consumo (5,6% al considerar sólo créditos de consumo en cuotas) y ha comenzado a desarrollar de forma potente el segmento hipotecario, alcanzando colocaciones por $201.669 millones (1,15% del mercado).

Para asignar las clasificaciones en escala nacional Fitch se basa en la metodología informada a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF):

“Metodología de Clasificación de Riesgo de Instrumentos Emitidos por Instituciones Financieras y Filiales”.

En la clasificación de este emisor, Fitch utilizó, adicionalmente, los siguientes criterios:

- 'Global Financial Institutions Rating Criteria', del 29 de Diciembre de 2009.

- 'National Ratings, Methodology Update” del 18 de Diciembre de 2008.

Ambos criterios están disponibles en www.fitchratings.com.

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