El activo del PS está compuesto por 264 operaciones de créditos automotrices originados por Forum Servicios Financieros S.A, con un saldo insoluto a diciembre de 2009 de MM$673,72 (considerando sólo cartera con mora menor a 120 días) y una caja acumulada de MM$ 2.241.

El aumento de la clasificación de las Series B y C (subordinadas) se fundamenta en el positivo performance de las principales variables de desempeño, que han mostrado niveles de riesgo inferiores a los estimados inicialmente por Fitch, fortaleciendo así el comportamiento de la estructura, lo que permite soportar mayores niveles de estrés. A la fecha se han realizado diez eventos de prepagos de láminas de la Serie B, quedando vigente 65 títulos de ésta, debido a que se ha cumplido con los requisitos de la “Tabla de Retiro de Excedentes” al haber excesos de caja disponibles, una vez realizados los pagos de interés, capital y gastos de la estructura, en las fechas de cálculo establecidas. También es importante mencionar que el PS-23 mantiene una fuerte cobertura de cartera sobre el saldo insoluto de las Series correspondientes a la Vigésimo Tercera emisión de Securitizadora Bice S.A.

Para efectos de la evaluación inicial se asumió un nivel base de pérdidas brutas de 5,3%. Basado en el último reporte enviado por la Securitizadora, con información a diciembre de 2009, la mora sobre 120 días más el default bruto como porcentaje de la cartera inicial alcanzaba a un 4,4%, representando solo un 83,0% de las pérdidas estimadas en el escenario base. Por su parte, las pérdidas netas no superan el 0,75% (como porcentaje del valor par de la cartera original), mostrando una severidad de la pérdida acumulada a diciembre de 2009 de sólo un 35,4%. Es importante recalcar que los costos legales del proceso de cobranza judicial son asumidos por Forum. La administración primaria de la cartera a cargo de Forum se ha llevado a cabo en forma eficiente.

A diciembre de 2009, se han realizado prepagos voluntarios de las operaciones de crédito por un monto de MM$ 4.168, lo que representa cerca de un 24,24% de la cartera original. La tasa de Prepago Anual, por su parte, alcanza en promedio en los últimos doce meses a un 22,67%.

Finalmente, durante febrero de 2010 se ha realizado el pago total de la Serie A (Preferente), acorde al calendario de pagos. Además, debido a los niveles de caja disponible y cartera de respaldo,  Fitch estima que las Series B y C (Subordinadas) podrían ser prepagadas durante el transcurso del presente año. De esta manera, las clasificaciones asignadas se corresponden con los escenarios de estrés aplicados para las categorías ‘AAA (cl)’.

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