Santiago 08 de marzo de 2010, en relación a los últimos acontecimientos ocurridos en Chile, y el potencial impacto que estos pudiesen tener en las clasificaciones asignadas en escala nacional por Fitch Ratings (Fitch) a los Fondos Mutuos y de Inversión, la agencia, basada en un análisis preliminar, ha estimado que:
· Debido a la naturaleza de las inversiones realizadas por los Fondos Mutuos de Deuda actualmente clasificados por Fitch (en su mayoría orientada a emisiones bancarias y estatales), y el hecho de que la agencia no vislumbra cambios, como consecuencia del terremoto y posterior tsunami, en (i) clasificaciones de riesgo de crédito de los instrumentos en cartera; (ii) niveles de concentración por emisor; (iii) duration promedio de los portfolios; (iv) niveles de diversificación por inversionistas; y (v) inversión en monedas distintas a las de denominación de los fondos; Fitch estima que las clasificaciones de estos portfolios no debiesen experimentar cambios producto de los hechos acontecidos.
· Respecto al segmento de Fondos Mutuos de Renta Variable, Fitch se encuentra analizando el impacto en las variables de rentabilidad, rentabilidad ajustada por riesgo y volatilidad de los fondos analizados, comparando el comportamiento de éstas en relación al desempeño de su grupo comparativo y benchmark. De esta forma, Fitch evaluará el posible impacto que tendría en la clasificación asignada, un desalineamiento significativo respecto al comportamiento de la industria y en relación a lo revelado históricamente.
· Debido al tipo de activos mantenidos en cartera, Fitch estima que el 30% de la industria de Fondos de Inversión (correspondientes al segmento de fondos inmobiliarios y de private equity) podrá ver afectado sus rendimientos como producto principalmente de (i) disminuciones en la velocidad de venta de las propiedades en stock (oficinas y departamentos); y (ii) aumentos en los gastos atribuibles a obras de reconstrucción y arreglo de aquellas inversiones afectadas por el terremoto.
Del total de fondos inmobiliarios presentes en el mercado local, Fitch analiza el 71% de éstos (medido en términos de activos gestionados). En promedio, los fondos analizados por la agencia muestran carteras adecuadamente diversificadas, lo que mitiga el posible efecto negativo en la rentabilidad de éstos producto de las variables anteriormente puntualizadas. En relación a los activos totales, las carteras de inversión analizadas por Fitch muestran bajos niveles de concentración en activos con daños importantes como consecuencia del terremoto, representando éstos aproximadamente un 2% de la cartera inmobiliaria total analizada por la agencia. Si bien el grado de deterioro en los activos mantenidos varía entre los portfolios analizados por Fitch, la agencia estima que, en base a las variables analizadas en el proceso de clasificación, éstos no debiesen afectar las clasificaciones vigentes.
Cabe destacar que Fitch se encuentra evaluando la información existente a medida de que ésta es dada a conocer por las compañías administradoras de fondos y el impacto que ésta pudiese tener en las clasificaciones otorgadas, emitiendo comentarios adicionales en caso de que se produzcan cambios de opinión en términos de fondos particulares.
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