Fitch Ratings / Santiago – 9 de marzo, 2010. De acuerdo a un análisis preliminar, Fitch considera que el sector minero, en general, no se vio mayormente afectado por el terremoto que azotó a la zona centro-sur del país el pasado 27 de febrero. Fitch cubre cinco empresas mineras en Chile: Codelco S.A. (‘AAA(cl)’); Escondida S.A. (‘AAA(cl)’); Soquimich S.A. (‘AA-(cl)’); CAP S.A. (‘A+(cl)’); Pucobre S.A. (‘A-(cl)’), además de las empresas industriales relacionadas con el sector Enaex S.A. (‘A+(cl)’) y Molymet S.A. (‘A+(cl)’). No obstante el comentario anterior, la filial siderúrgica de CAP S.A. Compañía Siderúrgica Huachipato (CSH) sí resultó seriamente afectada, por lo que la evaluación por parte de Fitch aún está en evolución, a la espera de información más detallada por parte de la compañía.
Estimaciones iniciales del sector indican que la gran mayoría de las compañías mineras en Chile no van a sufrir consecuencias económicas significativas ni operacionales, y mantienen un normal funcionamiento. Gran parte de los yacimientos mineros se encuentra localizada en la zona norte del país, a considerable distancia del área afectada, por lo que no sufrieron daños. Mientras que los yacimientos que se encuentran en la región central, presentaron cortes de producción de uno o dos días, principalmente originados por la falta de suministro eléctrico y por fallas menores en las faenas productivas, habiéndose prontamente recuperado el funcionamiento normal en la gran mayoría de las minas. El análisis de Fitch para el sector de energía indica que el suministro de electricidad y combustibles parecería estar en una situación controlable a lo largo del país. Finalmente, Fitch estima que en el corto y mediano plazo, el sector minero podría enfrentar presiones de costos y suministro de materias primas, tales como el acero y los productos metalúrgicos, dada la mayor demanda esperada por estos bienes una vez que comiencen las labores de reconstrucción.
Codelco reportó que la paralización temporal registrada en las faenas del Teniente, Andina, Ventanas y Salvador tendrá un impacto inferior al 0,5% de la producción anual programada. Mientras que en el Norte, las tres mayores minas, Escondida, Chuquicamata y Collahuasi no resultaron afectadas. La Sociedad Nacional de Minería (Sonami) estima que las pérdidas de producción de cobre del país estarían cercanas a las 3 mil toneladas de una producción nacional anual de 5,4 millones de toneladas de cobre fino. Dentro de la minería no metálica, Soquimich reportó que todos sus centros de producción, incluyendo los puertos, no sufrieron daño. Finalmente, las operaciones de Enaex y Molymet, empresas relacionadas con el sector, no se vieron afectadas.
Sector Siderúrgico se vio impactado por el terremoto
La Compañía de Acero del Pacifico (CAP) S.A. vio seriamente afectada a su filial Compañía Siderúrgica Huachipato S.A. (CSH), principal productor de acero del país, que abastece al 60% del mercado nacional. La compañía estima que los trabajos de reparación necesarios para volver a producir acero en forma normal requerirán de al menos tres meses. Sin embargo, las líneas de laminación de acero no se vieron mayormente afectadas y podrán ser restituidas prontamente, operando con inventarios de productos semi-terminados e importaciones. Si bien la magnitud económica de los costos de reparación y mayores requerimientos de capital de trabajo siguen siendo inciertos, CAP cuenta con una fuerte posición de liquidez que incluye una caja por US$387 millones a diciembre de 2009, y un bajo perfil de amortizaciones para los próximos doce meses (US$45 millones). Además, la compañía cuenta con amplias pólizas de seguros comprometidas que debiesen cubrir gran parte de los daños.
Fitch estima que el terremoto afectará significativamente los resultados operacionales de CSH durante 2010, dado la menor producción e incremento en las importaciones. CAP espera compensar parcialmente esta menor capacidad de generación en el sector acerero con los mayores ingresos proyectados en el sector minero de extracción de hierro, el cual no presentó daños. CAP estima incrementos de un 25% en su nivel de producción en 2010, fruto de las inversiones realizadas en los últimos años en el sector minero. Adicionalmente se espera que los márgenes de dicha unidad se vean positivamente afectados por las expectativas de incremento en los precios del hierro. Sin embargo, Fitch está a la espera de mayor información para evaluar el impacto de la catástrofe sobre el perfil crediticio de CAP.
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