Santiago 1 de julio de 2010; Fitch Ratings (Fitch) ratifica, en escala nacional, en Primera Clase Nivel 2 a las cuotas emitidas por Celfin Small Cap Chile Fondo de Inversión (CSCC). El Outlook es Estable.
La clasificación asignada se fundamenta en los altos niveles de apego al objetivo y estrategia de inversión revelados por el Fondo, situación que se ha mantenido estable en el tiempo independiente de que, a lo largo de su historia, CSCC haya modificado en ciertos aspectos su objetivo de inversión. De esta forma, y si bien en años anteriores el Fondo incorporó la posibilidad de invertir en instrumentos internacionales hasta un 49% del total de activos, la cartera nacional se mantuvo siempre dentro de los parámetros que la consideraron como small cap, lo cual, consistente con el actual objetivo de inversión, ha permitido que a la fecha de análisis promedie un nivel de concentración en dicha clase de acciones equivalente al 86,8% del total de inversiones (considera últimos 36 meses), porcentaje en línea con la clasificación otorgada.
Asimismo, la clasificación ha incorporado la posibilidad de proyectar en el tiempo el adecuado nivel de cumplimiento mostrado a la fecha, lo cual ha podido ser posible producto de la existencia de procesos de análisis de largo plazo, adecuados controles de inversión al interior de la Administradora, estrategias bien definidas y una adecuada estabilidad en el proceso de toma de decisiones, siendo todo ello considerado positivamente en el análisis.
Si bien en el pasado Fitch consideró posible un escenario de conflictos de interés proveniente de una asignación arbitraria de activos (producto de la gestión conjunta de fondos con objetivos intersectables), actualmente considera que dicho escenario queda completamente limitado debido a la separación de la gestión del Fondo, el cual actualmente se encuentra administrado por un portfolio manager con dedicación exclusiva a éste, no existiendo por ello incentivos a beneficiar otro portfolio de inversiones en desmedro de éste.
Posterior a una serie de variaciones en su objetivo de inversión CSCC se actualmente a la inversión en acciones emitidas por compañías nacionales que producto de sus niveles de capitalización bursátil, sean consideradas dentro del rango de baja capitalización (small cap), para el cual la Administradora, de acuerdo a la información vigente a la fecha del informe, ha establecido el límite de UF 20 millones.
Para la clasificación asignada, Fitch utilizó la ‘Metodología de Clasificación de Fondos de Inversión’ (marzo 2009), la cual se encuentra disponible en www.fitchratings.cl.
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