Santiago, 1 de julio de 2010; Fitch Ratings (Fitch) ratificó la clasificación asignada en escala nacional a las cuotas del Fondo de Inversión Rentas Inmobiliarias (Rentas) en Primera Clase Nivel 2. El Outlook de la clasificación se mantiene estable.

La clasificación se fundamenta en el mantenimiento histórico de una cartera de inversiones coherente con la estrategia de inversión postulada a los aportantes, hecho sustentado en el 97,2% de cumplimiento promedio mostrado durante los últimos 36 meses a mar’10 (95,8% del total de activos a la fecha de análisis). La clasificación ha recogido también la estabilidad revelada por el portfolio de inversiones, lo cual es consistente con el mantenimiento de políticas y planteamientos estratégicos de largo plazo, elementos que han permitido a Fitch poder establecer patrones de cumplimiento futuros similares a lo mostrado.

De la misma forma, la clasificación ha incorporado como elemento positivo la adecuada diversificación mantenida en términos de (i) zona geográfica; (ii) orientación de activos (terrenos, oficinas, locales comerciales, entre otros); y (iii) arrendatarios; lo que ha ayudado finalmente a mantener una cartera equilibrada, con bajos niveles de desocupación y morosidad.

Unido a lo anterior, la clasificación se ha visto respaldada por la presencia de Independencia S.A. Administradora de Fondos de Inversión (Independencia AFI) en la gestión del Fondo, administradora independiente de cualquier grupo financiero o inmobiliario, que si bien no posee un respaldo institucional que le entregue información complementaria respecto a las contrapartes con las cuales se relaciona, ha logrado posicionarse como una de las Administradoras de mayor tamaño dentro del sistema de fondos de inversión inmobiliarios (23,4% del total de activos del sistema a mar’10), lugar que ha sido obtenido por la experiencia desarrollada en la industria a través de la gestión de activos exclusivamente inmobiliarios desde 1995, llevándola a desarrollar de manera independiente tres fondos de inversión públicos (dos de ellos actualmente en proceso de liquidación) y cinco fondos en alianza estratégica con empresas nacionales.

Limita la clasificación, la naturaleza de los activos propios del objetivo del Fondo, los cuales considerados como de menor liquidez relativa a otra clase de inversiones, podrían incrementar el riesgo del Fondo al momento de su liquidación, especialmente aquel relacionado a la velocidad de venta de éstos y el efecto que ello pudiese tener en el valor de los mismos.

Producto de una adecuada diferenciación de estrategias de inversión, y unido al hecho de que los otros fondos públicos gestionados por Independencia AFI ya han iniciado su proceso de liquidación, las posibilidades de generación efectiva de conflictos de interés se han visto mitigadas, hecho que a juicio de Fitch aporta positivamente al análisis realizado.

Rentas corresponde a un Fondo de Inversión, cuyo objetivo contempla la inversión en propiedades, tanto en Chile como en el extranjero, con la finalidad de entregarlas en arrendamiento o leasing, obteniendo mediante ellas rentas estables de largo plazo. La estrategia establecida, plantea una orientación al desarrollo comercial, equipamiento, esparcimiento o desarrollo industrial.

Para la clasificación asignada, Fitch utilizó la ‘Metodología de Clasificación de Fondos de Inversión’ (marzo 2009), la cual se encuentra disponible en www.fitchratings.cl.

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