Santiago, 1 de Julio de 2010. Fitch Ratings ratificó en 'A(cl)' la clasificación de los depósitos a más de un año y letras de crédito hipotecarias de Banco Ripley, y en 'N1(cl)' los depósitos a menos de un año. La tendencia de la clasificación cambió a Estable desde Negativa.

La clasificación y tendencia asignadas toman en consideración la capacidad y disposición de soporte por parte de su matriz Ripley Corp S.A. que se encuentra avalada por continuos aumentos de capital ($25.716MM entre 2008-2009) para compensar las pérdidas operacionales obtenidas por la entidad entre 2007 y 2009, junto a los castigos de los gastos activados por concepto de costos de la fuerza de ventas efectuados en el marco de la implementación inicial de IFRS.

En opinión de Fitch, la entidad ha dado cumplimiento a los planes comerciales y de riesgo de crédito, retomando los equilibrios operativos. Las acciones llevadas a cabo en los últimos 24 meses en materia de políticas y modelos de originación crediticia, alineamiento de spreads al perfil de riesgo esperado de la cartera, atomización de colocaciones y efectividad en la cobranza, han permitido estabilizar sus resultados (estos son positivos desde julio de 2009) y las tasas de castigos de créditos, las cuales exhiben una caída de 260pb en 12M. Fitch considera que uno de los principales desafíos que enfrenta la entidad se relaciona con la capacidad de mantener un flujo de ventas sostenible sin presionar sus resultados.

Pese a la caída de las colocaciones vigentes (-16,1% en 12M/abr-10) los ingresos operativos netos crecieron +3,5% en el período (+5,1% los márgenes de intereses y reajustes). Por su parte, luego de realizar una limpieza de cartera y sucesivos ajustes en la organización y modelos de evaluación crediticia, la evolución de las tasas de castigos brutos sobre préstamos refleja una caída hasta 8,1%/abr-10 (10,7%/abr-09) y los gastos en provisiones sobre préstamos hasta un 7,1%/abr-10 (11,5/abr-09). Sin embargo, los cargos por riesgo continúan consumiendo una fracción significativa del resultado (77,5% de los resultados antes de impuesto y provisiones en abr-10), explicado por el insuficiente volumen de colocaciones y también por la mayor sensibilidad de sus resultados frente a shock crediticios.

La entidad se encuentra realizando un fuerte proceso de inversión en tecnología (estimado en USD1 millón) con la finalidad de minimizar riesgos operacionales y mejorar el estándar de controles y procesos críticos, junto al fortalecimiento de las funciones de back-office.

Su capitalización es adecuada. Considerando la limitada diversificación implícita en su estructura de fondeo y el track record de pérdidas exhibido entre 2007-2009, el Directorio ha definido un ratio objetivo de solvencia regulatoria de un 14%, conformado íntegramente por capital. Fitch valora la disposición material de Ripley Corp para sostener una capitalización elevada, condición que debería mantenerse mientras se consolidan los equilibrios comerciales y de riesgo.

La estrategia de financiamiento y administración del balance es conservadora y busca mantener en todo momento un adecuado flujo de liquidez. La entidad ha reducido el gap de plazos del balance y mejorado la composición del fondeo con menores concentraciones de depositantes mayoristas, comparativamente mejor que la exhibida por sus pares vinculados con multi-tiendas.

La Perspectiva de la Clasificación es Estable. Posibles modificaciones estarían vinculadas con la evolución del perfil crediticio de su matriz Ripley Corp S.A.

Banco Ripley es un banco de nicho que opera en segmentos de ingresos medios-bajos y participa con el 1,6% del stock de colocaciones de consumo del sistema financiero, en abr-10. Pertenece en un 99,71% a Ripley Financiero S.A., ligado a Ripley Corp, entidad abierta en bolsa, con más de 50 años de trayectoria en la industria de retail, con activos y patrimonio consolidados de $1.436MMM y $671MMM, respectivamente, a marzo de 2010.

Ripley Corp S.A., opera en Chile (70% de los ingresos brutos a mar-10) y Perú (30% de los ingresos brutos) en los negocios de tiendas por departamento, centros comerciales y financiero, mediante 39 tiendas en Chile, 12 en Perú. El stock de colocaciones brutas de su división financiera (Tarjeta CAR) muestra a mar-10 ($333.923MM) una contracción ($430.649MM/mar-09) luego del proceso de depuración de cartera improductiva y la caída en los volúmenes de crédito, ocupando con 12,7% el cuarto lugar del stock de colocaciones de emisores de tarjetas no bancarias y con un 16,6% el segundo lugar de tarjetas vigentes con 2,7 millones. La cartera consolidada de CAR S.A. y Banco Ripley posiciona a Ripley con un 4,2% de las colocaciones totales de consumo del sistema bancario y de los emisores de tarjetas no bancarias que reportan información pública, a mar-10.

Para asignar las clasificaciones en escala nacional Fitch se basa en la metodología informada a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF): "Metodología de Clasificación de Riesgo de Instrumentos Emitidos por Instituciones Financieras y Filiales" y “Clasificación de Instrumentos Híbridos”.

En la clasificación de este emisor, Fitch utilizó, adicionalmente, los siguientes criterios:

-- 'Global Financial Institutions Rating Criteria', del 29 de Diciembre de 2009.

-- 'National Ratings, Methodology Update" del 18 de Diciembre de 2008.

Ambos criterios están disponibles en www.fitchratings.com.

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