Santiago, 13 de julio de 2010: Fitch Ratings (Fitch) clasificó en escala nacional en Primera Clase Nivel 4 a cuotas emitidas por el Fondo de Inversión Banchile Inmobiliario IV (Inmobiliario IV). El Outlook es Estable.

La clasificación asignada se fundamenta en el establecimiento de un objetivo de inversión que, complementado con la existencia de una clara estrategia interna, entrega una visión adecuada respecto al riesgo y clase de activos que incorporará el Fondo una vez iniciado su proceso de inversión. Asimismo, la existencia de límites y políticas de inversión muy orientados a la búsqueda del cumplimiento del objetivo planteado (reglamento interno no incorpora la posibilidad de inversiones en activos alejados del riesgo inmobiliario), ha sido un elemento sustentador de la clasificación otorgada.

La presencia de Banchile Administradora General de Fondos S.A. (Banchile AGF) en la gestión de Inmobiliario IV ha sido incorporada como un elemento positivo en el análisis realizado. En este sentido -y si bien la Administradora ha mantenido un perfil más bien bajo en el segmento inmobiliario dentro la industria de fondos de inversión- destaca la experiencia desarrollada tanto por los miembros del proceso de inversión, así como también aquella desarrollada e incorporada al proceso por parte de personal de apoyo en aspectos de control, quienes con una vasta experiencia en el sistema inmobiliario, han contribuido a realizar un proceso de desarrollo, control y liquidación (en el caso de los actuales fondos administrados por Banchile AGF) adecuadamente fluido, aportando positivamente a los intereses y beneficios de los aportantes.

En términos de conflictos de interés, Fitch ha evaluado que una generación real de éstos es baja, lo cual se ha permitido debido a (i) la mantención de portfolios manager independientes para fondos de inversión y fondos mutuos gestionados por la Gerencia a cargo de la administración del Fondo; (ii) el estado de liquidación de los otros dos portfolios inmobiliarios gestionados por el área (eliminando la posibilidad de asignación arbitraria de activos); y (iii) el establecimiento de límites rigurosos respecto a aquellas inversiones que no podrán ser realizadas producto de potenciales conflictos emanados de una posible relación entre el Fondo y relacionados a la Administradora.

Limita la clasificación el hecho de que el Fondo aún no de inicio a sus operaciones, no pudiendo por ello la agencia (i) observar el real cumplimiento de las políticas, límites y estrategia de inversión establecidas; y (ii) establecer patrones de comportamiento de largo plazo; ambas condiciones necesarias para una categoría de riesgo superior.

Inmobiliario IV corresponde a un fondo de inversión público, cuyo objetivo y estrategia se orientan a la participación en proyectos de desarrollo inmobiliario emplazados en territorio nacional, privilegiando aquellos asociados a desarrollos habitacionales (primera vivienda) emplazados en la región metropolitana.

Para la clasificación asignada, Fitch utilizó la ‘Metodología de Clasificación de Fondos de Inversión’ (marzo 2009), la cual se encuentra disponible en www.fitchratings.cl.

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